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经济论文开题报告企业债券风险控制研究--以东北特殊钢铁集团有限责任公司为例

发布时间:2020-09-10
一、选题背景及研究的目的和意义:
(一)选题背景
改革开放以来,我国经济取得了举世瞩目的成就,企业是社会经济发展的基本单元,而资金就如同企业的血液,对企业的正常运营和持续发展起着至关重要的作用,企业融资等问题也成为了一个非常重要的学术及实际问题。而企业债券是企业融资非常重要的一种形式,近年来随着企业数量的不断增多、企业资质的不断提高,以及金融资本市场的不断改革完善,人民币贷款在社会融资中的比例不断下降,股票及债券融资规模不断增大,尤其是近年来企业债券融资取得了长足进展,从2008年开始企业债券融资规模已超越了股票融资规模,截至到2016年年末企业债券的融资规模占社会融资规模为19.83%。企业债券的融资方式愈发成为企业融资的一种重要方式,因此研究企业债券的风险控制对企业的发展来讲是非常有意义的。
债券融资是企业融资的重要组成,债券融资不仅能够使得企业拓展自身的融资渠道,优化企业的资本结构,满足投资者多样化的投资需求,同时也能够有利于整个资本市场的发展,有利于完善其内部结构、提升其市场效率并促使其整体的协调发展。不仅上市公司可以通过证券交易所发行短期和长期的企业债券,非上市公司同时可以在满足一定条件的基础上发行企业债券。特别是对非上市公司来讲,他们无法通过公开发行股票的形式进行融资,债券融资是他们非常关键的一种融资形式,因此对非上市公司来讲控制债券的风险是重中之重。在这种背景下,东北特殊钢铁集团有限公司作为非上市公司为了达到促进自身企业能够良好发展的目的而发行企业短期债券和长期债券。
东北特殊钢集团有限责任公司(简称东北特钢集团)是由原大连钢铁集团、抚顺特钢集团、北满特钢集团于2004年9月重组而成的大型特殊钢生产企业。随着钢铁行业的产能过剩,东北特殊钢铁集团有限公司在2014-2106年期间,因子公司大连钢铁集团和北满钢铁集团销售不利,钢铁价格下降,且客户回款不畅,导致东北特殊钢集团有限公司货币资金存量急剧减少,从而增加了债券的偿付风险。东北特殊钢铁集团有限公司自2012年至今,发行的短期债券和长期债券金额共计65.23亿元。根据有关的披露数据显示,东北特殊钢铁集团有限公司2013年发行的第一期非公开发行的债券无法定期支付本息,出现违约,金额共计3.21亿元;2015年发行的短期债券“15东特钢CP001” 无法定期支付本息,出现违约,金额为8亿元,相继“15东特钢SCP001”、 “13东特钢MTN2”、  “13东特钢MTN1” 等债券均出现违约无法到期偿付本息,总金额高达47.21亿元。近两年,东北特钢实施了总投资高达500亿元的技术升级改造计划,投资负担过重,导致营运资金和项目资金出现缺口,截至2016年6月份,负债总额已达446.56亿元,相应的资产负债率从2007年的65.85%陡然上升至2015年的84.32%,远远超过了钢铁行业70%的警戒线,导致2015年发行的“15东特钢CP002”出现违约。东北特殊钢铁集团有限公司发行的债券出现违约,充分说明了发行企业债券如果不进行规范的管理,很容易出现兑付风险。东北特殊钢铁集团有限公司违约前期,企业管理层在钢铁行业总体下行时未能正确制定经营策略,导致项目投资规模过大,负债率骤升,债券风险控制并没有重视风险评估和信息沟通的步骤,控制活动执行不力,最后导致债券风险的加剧。
笔者之所以选择以东北特殊钢铁集团有限公司作为典型案例,是出于以下二点原因:第一,我国钢铁行业中的诸多钢铁企业均大规模发行过企业债券,是研究企业债券风险控制的典型行业。近两年,随着钢铁行业整体的不景气,产能过剩,销售急剧下滑,许多小型钢铁企业都面临着破产重组,而东北特殊钢铁集团有限公司属于我国规模较大的一个典型钢铁集团,研究它的债券风险控制将具有重要意义;第二,笔者曾经参与过东北特殊钢铁集团有限公司“15东特钢SCP001”债券的发行工作,参与过该公司的尽职调查,对该集团的经营和财务状况有一定的深入了解。
本文主要是研究企业债券的风险控制研究,并具体以东北特殊钢铁集团有限公司为典型案例,对其风险进行详细分析,最后对企业债券的风险控制提出切实可行的建议,以期能够帮助多数企业更好地管理债券风险。
(二)研究意义
融资问题一直是公司发展的一个重大问题,融资是公司发展的基础,同时也影响着公司的治理结构和经营效率。债券融资是可供企业进行直接融资的一种重要形式。债券是由企业发行的、承诺向债权人定期支付利息和偿还本金的证券。债券融资比之银行存款筹资成本相对较低,比之股权融资具有控制权不易被稀释等优点而被上市公司所选择,因此研究公司债券融资是十分有必要的。随着国家和市场对债券融资的重视,公司债券发行程序简化与条件放宽,债券融资的风险也随之增大,特别是在在国际经济形势复杂多变、国内经济增速放缓的今天。2015年,债券市场出现了一些债券发行人到期无力偿还的事件,但在多方共同努力下,这些信用事件最终并未爆发大规模金融风险。公司通过债券融资的方式来筹集资金存在多种风险,如发行风险、偿债风险杠杆风险等,这些风险都可能严重影响到公司的正常运营,甚至可能导致资金链的断裂而破产。事实证明风险事前预警总是比事后处理更能防范风险。研究企业债券的风险控制问题,能够帮助企业更好地利用债券方式进行融资,有利于避免其资金链断裂风险的发生,有利于企业更好地稳定良好地发展。
另外,以东北特殊钢铁集团有限公司为典型案例研究债券风险的控制问题也是具有典型意义的。随着国务院《中共中央国务院关于全面振兴东北地区等老工业基地的若干意见》的出台,振兴东北已然被提升到一个非常重要的位置上来。东北三省是我国传统的老工业基地,而钢铁行业是典型的工业组成,东北特殊钢铁集团有限公司是东北三省最大的钢铁企业。研究东北特殊钢铁集团有限公司的债券风险控制问题,可以为东北三省的其他钢铁企业和工业企业提供一定的警醒作用,并能够为工业企业如何发行企业债券、如何控制债券风险和提高资金的使用效率等提供有效地指导,并最终实现振兴东北经济的目的。
总体来讲,研究上述问题是具有重要的理论意义和现实意义的。本文以东北特殊钢铁集团有限公司为典型案例,在论述相关理论的基础上重点研究东北特殊钢铁集团发行债券所存在的风险以及内部进行风险控制所存在的问题,并最后提出进行企业债券风险控制的合理建议。
二、文献综述(包括国内外研究的发展、现状、趋势及问题等);
   (一)国外研究现状
国外关于公司融资研究的焦点放在了公司融资的结构上,其代表性的理论主要是MM理论。理论它包括两个理论模型,一是无税模型,二是含税模型。它是基于莫迪利亚尼和米勒在有关资本理论的研究基础之上提出来的。定理指出,在符合五个假设条件的前提下,企业不能通过改变其资本结构而改变它的市场价值。上述理论是企业选择债券融资的重要理论基础。
Baxter和Gragg(1970)认为,企业的规模大多会倾向于债券融资方式。他们认为随着企业规模的不断扩大,其财务杠杆越高,就会更加倾向于债券融资。
Blackwell和Kidwell(1988)研究的主要对象是债券的发行成本,他们针对不同发行方式对债券发行成本的影响进行了分析,认为公开发行的方式要比私募发行花费更多的成本。
Lang和Lundholm(1993)研究发现公司规模与透明度有关,即公司的规模越大,其信息不对称的程度越低,可以有效降低因透明度较低而引致的道德风险。
Bathala(1994)认为,在企业经营稳定,未来面对更小的风险时,企业会更愿意通过债券的方式进行融资。企业经营状况恶化或资金运作不当,均会使企业陷入无力偿债的困境,发债融资对企业的稳定性有一定的要求。Langa 等人(1996)研究发现公司选择债权融资能够使投资更加合理,从而提高资金的利用效率以及公司的盈利能力和竞争能力。
Graham Hall等人(2000)以英国未上市的共3500家中小企业为研究对象,根据期限的不同将公司债务分为短期债务和长期债务,分析结果论证了长期债务对企业价值有正相关关系。
Tarek 、Ibrahim和Eldomiaty (2008)选取了埃及国家的上市企业,从债务水平研究二者关系,研究结果为:债务水平低的企业,债务融资对企业绩效有不良的作用,债务水平高的,则无明显作用。
Dorothy A.Mc(2013)研究了企业发行债券融资存在的风险。该学者以美国的中小企业为主要的研究对象,通过具体的数据分析发现,美国中小企业发行债券融资经常容易爆发发行风险、利率风险以及后期的违约风险等。该学者提出为了减少企业发行债券的风险,企业应当建立全过程的现金流管理机制、后期付款的管理机制以及处理突发事件的应急机制等。
 
(二)国内研究现状
1.企业风险控制方面的相关研究
关于企业内部控制的研究,我们国家开始的相对较晚。而且,关于这方面的研究,国内学者还没有达成一定的共识。绝大部分学者在研究内部控制时还仅仅是分析其制度和结构阶段;一部分学者则是把内部控制等价于企业的内部会计监督来进行分析,还有一部分学者是通过分析企业的风险管理框架进而进行研究。
阎达五、宋建波(2000)提出在当代的企业中,一般采取的是所有权和经营权分离的企业制度,这就导致了企业实际上受两大主体的主导。但是双方在企业的利益、信息等方面存在着不同的权利,就会使得我国的企业在治理上存在着不足。在研究中作者也研究了企业存在两大主导时的现状,并根据客观事实论证了我国企业的内部控制首先要做到的就是协调,并辅以激励与约束的措施。
阎达五、杨有红(2001)指明,企业在健全内部控制时应紧抓重要因素,分阶段的建设内部控制体系。其中重要因素主要有完善管理机制、规定董事会在企业内控中的中心位置、确立科学的内部审计机制等等。
林钟高、郑军(2007)则提出,企业在健全内部控制体系的过程中,应该遵循控制环境、控制系统、监督与评价的原则,三原则中环境是其基石,系统则是中心,监督和评价是内部控制建设的保证,三原则必须同时存在。徐宁(2012)则表明了内控和企业内部风险管理的密切联系,同时论证了我国的企业要根据国内的环境和自身的特点建立自己的风险防控措施。
孙静(2015)以振远工程机械企业为典型案例进行研究,主要探讨了该公司的风险控制和风险管理的现状以及风险管理体系的构建,主要是提出了组织结构体系、全面风险管理基本流程、管理信息系统体系、全面风险管理文化体系的再构建建议。
贾海波(2017)主要对企业内部控制和风险管理基本含义进行阐述,从企业内部控制监督体系不够健全、企业风险管理意识淡薄、企业风险管理机制不够完善三个方面入手,解析企业内部控制的风险管理机制中存在的问题,并以此为依据,提出完善企业内部控制的风险管理机制的对策。
2.债券融资风险以及防范措施的相关研究
习龙生(2005)以我国的债券市场为研究对象,主要介绍了我国债券发行存在的发行风险和违约风险。该学者还详细论述了我国债券市场与国外发达国家的债券市场存在的差距,并在此基础上提出了通过完善债券托管人的相关法律法规以减少相关风险的合理建议。
李靖(2007)则是在分析国内国外的债券市场后,论述了我国可以通过丰富债券的种类、健全信用评级体系等措施来增强我国债券市场的安全性。
李文伟(2007)主要研究了企业债券存在的诸多风险以及相应的防范措施。他认为企业发行债券主要包括发行风险、偿付风险以及杠杆风险等三种风险。针对上述企业债券的三种风险,他提出应当通过及时关注企业的资产负债率、关注资产的配置以及开展多种融资渠道等具体措施来减少风险的发生。
钱春海、何旭光、何志刚(2008)等人则是从债券功能对我国的债券现状进行了分析,认为我国的债券存在功能的不对称,需要尽快完善。也表明制度的不健全是我国债券长期发展不稳定的重要因素。
闫屹、李桂香(2010)详细分析了我国的我国目前的融资格局,认为债券市场尤其是公司债券市场无疑是解决我国间接融资所占比重过大、直接融资发展严重不足的重要途径,也是降低金融风险、提高融资效率的必然选择。但是公司债券市场的迅速发展,必然要求建立和完善公司债券风险控制体系。上述学者在借鉴美国公司债券市场风险控制的基础上,提出了从企业内部控制和外部监管两个层面建立我国公司债券风险控制体系的对策建议。
王芳(2013) 以在2005—2012年交易所和银行间债券市场的企业债券作为研究样本,从数量、内容和披露方式对债券市场信息披露的现状进行了分析,发现当前债券市场信息披露存在一些问题。她通过研究发现企业发行主体披露重要信息的动力不足,企业财务状况和信用风险等实质性信息的披露不充分,而且债券市场信息披露的监管不足,缺乏自愿性披露的引导规范与激励机制。针对上述存在的问题,该学者提出了合理化的建议。
童彬(2014)认为企业债券风险可以类型化为市场化风险、高风险结构以及程序风险。金融风险管理体系、严格的投资者适当性机制、完备的法律法规以及严格的法律监管可使企业债券风险管理具有法律保障。
杜国庆(2015)专门研究了企业债券的违约风险,他认为债券市场违约风险特指债券市场所含的信用风险,即债务人无法按期还本付息,或者债务人信用情况的变化导致债券降级,从而给债权人带来损失的可能性。在详细分析债券违约风险市场化处置理论及一些国际经验,回顾总结了就我国当前一些债券违约风险典型案件的基础上,提出了建立我国债券市场违约风险处置机制的方法和途径。
徐小波(2016)以ST湘鄂债违约事件为典型案例,详细分析了我国企业债券常出现的违约问题。他在文中详细分析了ST湘鄂债违约背后存在的原因和风险因素,并最后针对债券风险从企业自身和整个证券市场的角度提出了诸多合理化的建议。
张宗军(2017)详细研究了企业内部治理与其债券风险控制之间的关系,他主要通过分析2005-2014年中国A股市场上企业债券违约与其内部控制之间的关系,从而得出了企业内部控制越完善和规范,企业债券风险发生概率越低的结论,并在最后提出了加强立法建设、实施逆周期监管、完善信用评级、建立分担机制等降低债券风险的建议。
(三)总体评述
通过对上述国内外文献归类后的综述,我们可以看出外国学者和我国学者重点对债券的发行、成本以及与之相关的企业风险管理、债券风险进行了深入的研究,研究成果丰厚,它们的存在为笔者接下来的研究提供了思路。但是必须要指出,这些成果仍然也存在着不完善的地方。上述的研究文献将研究重点过多地放在了监管层面,企业层面的内部控制制度建设与债券风险的控制关系在上述文献中涉及地很少,而且很难找到关于研究企业债券风险控制的案例研究文献。本文以东北特殊钢铁集团有限公司为典型案例,从企业自身角度出发,重点研究其在债券风险控制方面存在的问题和原因,并在最后提出合理化的控制优化建议。本文的研究将丰富企业层面债券风险控制的案例,这将对其他企业选择正确债券的发行金额和时机提供重要的实践指导。
三、主要研究内容和拟解决的主要问题;
(一)主要研究内容:
本文主要研究内容围绕以下几个内容展开1.债券风险管控的观念
许多公司也包括上市公司的现有内部风险控制体系里很少有具体关于债券融资的指引,大都是建立一个大的风险管理框架,没有规定债券融资应如何具体的选择品种、年限,大都是公司高层和财务人员根据公司的情况自由决定,可操作性过于大,容易导致风险。债券融资项目不同于公司其他的传统经营项目,往往不会被公司的管理层所重视,其中所蕴涵的风险也往往被忽视,债券风险的管控观念不强,且存在偏僻。
对于东北特殊钢铁集团有限公司来讲,它自2012年开始发行长期和短期债券,直到2015年为止,它共发行了价值47.21亿元的长短期债券。2015年整个钢铁行业下行趋势明显,在这样一个关键的关口,东北特殊钢铁集团有限公司还继续实施了总投资高达500亿元的技术升级改造计划,最后导致投资负担过重,导致营运资金和项目资金出现缺口,债券偿付出现严重问题。东北特殊钢铁集团有限公司之所以会出现这种情况,和它自身没有树立一个正确的债券风险管控观念有很大的关系。在错误观念引导下的东北特殊钢铁集团有限公司,最后导致债券无法按期偿付本息。
2.债券风险的企业内部控制制度
内部控制的八大组成要素是内部环境、目标制定、事项识别、风险评估、风险反应、控制活动、信息与沟通、监控。信息与沟通时内部控制的一个重要要素,也是债券融资内部风险控制的一个重要因素。信息系统对于信息的有效和及时沟通有着很重要的作用,而债券融资的项目流程也决定了公司债券融资过程中对于信息系统的需求,而我国多数公司往往缺乏特定的信息系统的风险控制制度,现有的内部风险控制体系中也缺乏单独的对于信息系统的条款。
东北特殊钢铁集团有限公司作为一家非上市企业集团,它的内部控制制度与上市公司相比,在规范性和完善性方面均存在着不足。它所发行的债券主要包括长期债券和短期债券,其中主要包括“15东特钢SCP001”、 “13东特钢MTN2”、 “15东特钢CP002”、 “13东特钢MTN1”债券等。东北特殊钢铁集团有限公司在发行上述债券的时候,并没有通过企业内部信息系统评估其风险,同时在其企业内部也不存在有关债券风险信息控制的设计和执行。上述的缺陷,最后导致了东北特殊钢铁集团有限公司债券发生了偿付风险。
3.应急机制的设计
现有的公司的内部风险控制设计中缺乏对于债券本息偿付的突发事件的应急处理措施,在东北特殊钢铁集团有限公司违约之前,中国债券市场还没有出现过真正意义上的违约案例,一般最后都是由政府或者是银行进行补救,但是风险事前预警比起事后处理要更能防范和控制风险,公司对于债券融资的偿债风险应制定债券融资应急管理预案以备紧急情况的发生。通过应急管理预案可以及时对于公司的经营现状、问题进行了解,快速做出应对措施以将债券融资的违约等风险降到最低。
东北特殊钢铁集团有限公司也受到整个经济环境和行业环境的影响,钢铁行业的经营困难导致其近几年收入严重下滑,亏损严重,以至于其在2013年至2015年期间发行的债券发生违约。东北特殊钢铁集团有限公司接连发行债券,但是却没有在偿付风险发生前进行事前的预警,企业内部应急机制存在一定的缺陷。
(二)拟解决的主要问题: 
1.如何从整体上加强债券风险管控的观念
从整体上加强债券风险管控的观念,还需要从企业战略和企业内部环境建设。一方面,企业在发行债券时,一定要坚持与自身的发展战略相一致,准确评估债券风险。另外一方面,企业应当注重内部环境的建设,促使全体员工树立债券风险管控的观念,,使具有“硬约束”的企业债券变成了“软约束。
2.如何加强企业内部控制制度
内部控制与风险管理是密不可分相辅相成的,内部控制的实质就是控制企业的风险,包括预防性控制和检查性控制,内部控制在企业中的运行其实也是风险管理的过程。本文通过东北特殊钢铁集团有限公司的违约对东北特殊钢铁集团有限公司的债券发行的内部控制进行分析,得出发债公司应从以下方面强化自身的内控建设和风险防范,以降低发债企业的信用风险。具体来讲,应当从加强完善发债公司的内部控制环境、采用有效的风险识别方法和实施有效的内部控制措施控制风险等方面入手。
3.如何设计应急机制
鉴于我国目已经出现了类似于东北特殊钢铁集团有限公司债券违约案例并呈现快速增加趋势,现在已经打破了刚性兑付的扭曲现象,公司债券既然出现违约风险,对此就应该建立健全一套有效的应急管理预案,应该包括以下内容:首先,分析研究不同的突发事件可能导致的风险程度,并依此进行分级整理。其次,针对突发事件设立科学合理的内部管理机构。最后,完善预警提示、信息传达、应急响应的工作计划,1.预警提示:建立预警监测体系,提出预警;2.信息传达:确定内部和对外信息传递的机制,达到信息能够有效传递的目的;3.应急响应:依据突发事件的级别,制定措施,及时处理。四、研究方法、思路、及框架(注意:框架要求列到三级目录)
(一)研究方法:
四.研究方法
(1)文献研究法和理论分析法。通过各种途径进行文献资料的收集,借助图书馆和互联网。网络丰富的信息为研究带来了许多便利,通过接触第一手数据以及东北特殊钢铁集团有限公司的官方网站获得大量信息,对数据进行分析;
(2)多渠道的数据采集方法。通过利用官方网站、相关数据库等多种渠道对数据进行采集,保证数据的真实性和可靠性以及时效性,在此前提下,根据采集到的数据对典型案例进行分析,为文章的研究提供数据支撑。
(3)案例研究法。本文具体是以东北特殊钢铁集团有限公司作为典型案例,详细介绍企业债券所存在的风险,并详细分析东北特殊钢铁集团有限公司在管理企业债券风险的过程中所存在的诸多问题,最后针对上述问题,提出企业债券风险控制的合理化建议。
(二)研究思路:
本文首先介绍了本文的选题背景、研究意义以及国内外的文献综述,然后对企业债券融资的概念、风险点以及债券风险控制的问题等进行介绍。本文以东北特殊钢铁集团有限公司为例,介绍其发行债券的具体情况,主要风险点、债券风险内部控制所存在的问题。最后,对东北特殊钢铁集团有限公司的债券风险控制进行优化,从完善内部控制制度、应急机制以及提高人员素质等方面提出了合理化的建议。具体如下图所示:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
第一章 绪论1.1研究背景及研究意义
1.1.1研究目的和背景
1.1.2研究意义
1.2国内外相关研究综述
1.2.1国外研究综述
1.2.2国内研究综述
1.3研究内容及论文结构
1.4研究方法
第二章 企业债券融资的风险以及控制问题分析
 2.1企业债券的概念
2.1.1企业债券的含义
  2.1.2企业债券的特征
2.2 企业债券融资面临的风险
  2.2.1 企业债券发行风险
  2.2.2 企业债券利率风险
  2.2.3 企业债券偿付风险
 2.3 企业债券风险控制的问题分析
  2.3.1 债券发行人治理结构财务管理不规范
  2.3.2 债券发行人运作风险意识不强
  2.3.3 债券发生风险时外源融资能力弱
第三章 案例分析--东北特殊钢铁集团有限公司简要介绍
 3.1公司介绍
 3.2 东北特殊钢铁集团有限公司发行债券概况
  3.2.1 企业长期债券概况
  3.2.2 企业短期债券概况
  3.2.3 发行债券的处理程序介绍
 3.3东北特殊钢铁集团有限公司债券的主要风险点
  3.3.1 发行风险分析
  3.3.2 利率风险分析  3.3.3 偿付风险分析
3.4 东北特殊钢铁集团有限公司违约事件
  第四章 东北特殊钢铁集团有限公司债券风险控制的现状问题和原因
 4.1 东北特殊钢铁集团有限公司债券现有的风险控制现状问题
  4.1.1 债券融资方向不明
  4.1.2 制度化设计缺乏专家团队
  4.1.3 风险控制的信息化程度不足
  4.1.4 应急机制尚不充分
 4.2 东北特殊钢铁集团有限公司债券风险控制不足的原因分析
  4.2.1 企业内部控制系统性不足
  4.2.2 整体上观念存在偏颇
第五章 完善东北特殊钢铁集团有限公司债券风险控制的建议
     5.1 完善债券风险控制的内部控制制度
      5.1.1 注重债券融资的风险控制与战略目标相结合
      5.1.2 建立债券融资项目的全过程控制机制
      5.1.3 建立债券融资内部风险控制的绩效考核机制
     5.2 建立债券相关的突发事件应急机制
      5.2.1 建立信息披露机制
      5.2.2 建立健全警监测体系
     5.3 建立专家团队建设制度,提高人员素质
      5.3.1 引入外部专家
      5.3.2 重点培养内部债券融资的专业化人才
第六章 结论
 6.1论文总结
 6.2建议与不足
参考文献
致谢
五、进度安排,预期达到的目标;
1 2017 年 08 月  —   2017 年 09 月 1、征求导师意见 
2、确定论文题目和主要研究方向 
2 2017 年 10 月  —   2017 年 11 月 1、论文资料收集整理 
2、开题报告撰写、修改及定稿 
3 2017 年 12 月  —   2018 年 02 月 1、论文初稿撰写 
2、大量阅读文献 
3、多次征求导师意见及修改 
4 2018 年 03 月  —   2018 年 04 月 1、论文定稿并准备答辩 
六、为完成研究己具备和所需的条件; 
笔者主要从事债券发行的中介工作,与企业债券发行单位有过业务上的协作关系,对所属行业及市场状态有直接接触。笔者曾经主要参与过东北特殊钢铁集团有限公司“15东特钢SCP001”债券的发行工作,曾深入到东北特殊钢铁集团有限公司进行过尽职调查,深入了解东北特殊钢铁集团有限公司的内部控制状况和相关的财务状况。而且作为从业人员,对债券发行产生的风险有着切身体会。已大量阅读相关理论及真实案例,对债券风险控制的优化有成熟的建议。
七、预计研究过程中可能遇到的困难和问题以及解决的措施; 
(一)困难和问题: 
在编写论文的过程中,预计可能遇到的困难和问题主要有以下几点:
1、东北特殊钢铁集团有限公司为非上市公司,风险管理体系尚不完善,主要从现有制度中总结,容易产生偏差。
2、东北特殊钢铁集团有限公司为非上市公司,其信息披露程度要远远小于上市公司,其发行债券的具体数据不易获取。
    3、对理论依据的理解偏差,可能导致分析出错误结论。
(二)解决措施: 
关于在论文编写过程中可能遇到的困难和问题,本人的解决措施有如下几点:
1、将从同行业的公开信息中以及相关的网站查询债券风险控制体系,比较总结得出结论。
2、将采取面谈的方式走访案例单位,并翻阅档案,以求获得案例的真实信息进行分析。
3、通过运用严格的理论方法进行分析,避免主观认知错误。
八、研究的创新和特色; 本文从企业债券风险入手,通过分析东北特殊钢铁集团有限公司企业债券发行的风险控制现状,详细分析企业债券融资所存在的风险以及其风险控制所存在的不足之处。从实践出发,对现有的风险管理体系进行补充,探求控制企业债券风险发生的新路径。
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